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南华期货:收市点评(2022328)
点击: ,时间:2022-08-02 16:00

html模版南华期货:收市点评(2022328)

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  股指

  指数低开高走,维持从底部反弹后的区间震荡格局。

  从消息面看,周末公布的工业企业数据对盘面产生了较大的影响。从1-2月的工业企业利润状况看,采矿业的利润继续上升,而中游和下游工业的利润数据双双走弱,说明大宗商品涨价对中下游的利润压制愈演愈烈。盘面上,煤炭板块在数据的验证下走势越发强势。此外,房地产板块表现也较好,我们在周报中提到,这是因为市场将稳增长的注押在了地产企稳上,现在由于还没有数据来验证这个逻辑,因此,市场继续沿着地产企稳的逻辑去演绎。

  整体而言,市场的进攻很谨慎,挑选了有业绩,有明确预期的板块进攻,但由于大宗商品价格和疫情的扰动,整体经济的压力大的预期短期内难改,我们认为股指将维持震荡调整。

  乙二醇

  乙二醇今天冲高回落,主要两个因素,一个是原油今天低开震荡,整体化工品回调,带动乙二醇回落,其实成本端对于乙二醇依然有支持,在于4月后炼厂拿油价格基本上在90美金以上,所以炼厂减负减产的动作是依旧继续的,第二点在于今天盘中传讯有四家大厂牵头减产25%,这个消息有待证实,减产一定幅度其实是在预期内,但是落实的话,今天大幅的减产对于乙二醇的需求影响在10-15万吨左右,其实可以看出相对而言,TA其实走的更弱,因为之前高负荷下大幅去库的预期打的太足,而乙二醇而言,炒作也是低估值和油制边际这一点,供需机构炒作只是一个预期差,其实对于乙二醇影响相对弱一些,后期对于乙二醇依然保持偏多的观点。

  原油

  原油:市场焦点仍在地缘政治带来的原油供应端不确定性。欧洲方面,紧张局势进一步升级。美国和北约正为俄罗斯动用生化或核武的可能性做准备,美国对俄追加新一轮制裁,强调不允许俄央行使用黄金外汇储备。同时,北约峰会发表联合声明,决定增加对乌援助,军事部署和成员国军费。德国计划在夏季前将对俄罗斯的原油依赖减少一半。作为回应,俄罗斯要求以卢布支付天然气和石油费用。整体来看,美国和欧盟对俄罗斯制裁仍在持续升级,俄油在全球市场进一步受限,乌拉尔原油较布油贴水达30美元/桶附近。中东方面,关注伊核协议。伊朗外长表示,伊核协议已接近达成。随后美国表示,对即将达成的核协议没有信心,接近达成协议已经有一段时间了。伊核协议的最终落地仍有不确定性。同时,在大规模袭击沙特石油设施后,也门胡塞武装宣布开始单方面停火,停火时间为3天。后续是否会继续对沙特石油设施进行袭击仍有不确定性。整体来看,市场关注焦点仍在地缘局势,俄乌局势和伊核协议。若后期俄油受制裁的力度不断增强,伊核协议继续难产,油价将有继续冲高的动能。反之,俄乌局势缓解,伊核协议达成,油价将快速回落。地缘政治的强不确定性使油价继续维持高波动。

  铁矿

  铁矿石:突破前高,震荡走强。

  今日铁矿价格突破了阶段性前高,多头强势。现在又切换到钢厂复产补库的逻辑上。供应端,发运量有所回升,到港量回升。需求端,受到疫情影响,疏港量下降,但铁水产量重新恢复到230万吨,略超市场预期。钢厂日耗上升,钢厂铁矿石可用天数加速下滑。本周预计疫情持续,钢厂库存见底,或面临减产或停产。但无论怎样,补库需求仍在,只是被疫情延后,因此期货盘面一直在交易钢厂复产补库逻辑。库存端,港口库存略增,受到疫情影响去库放缓。总的来看,炉料端走的是季节性复产补库逻辑,目前钢厂库存较低,凯时国际平台登录,补库需求较为刚性。原料端通胀压力持续,运价维持在高位,从2月24日俄乌战争爆发以来,pb粉涨了80人民币,但是其中运价就涨了近30元,成本支撑明显。总体来看钢厂复产周期铁矿易涨难跌。铁矿期价已经突破阶段性前高,多头强势,预计震荡走强为主。同时投资者需注意铁矿石主力合约已经变成9月合约。




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